一、单项选择题（每小题2分，本类题型共24分。） 1.在下列各项中，属于表外筹资事项的是（ ）。
A.经营租赁 B.利用商业信用 C.发行认股权证 D.融资租赁 2.假定某企业的权益资金与负债资金的比例为60：40，据此可断定该企业（ ）。
A.只存在经营风险 B.经营风险大于财务风险 C.经营风险小于财务风险 D.同时存在经营风险和财务风险 3.将投资区分为实物投资和金融投资所依据的分类标志是（ ）。 A.投资行为的介入程度 B.投资的对象 C.投资的方向 D.投资的目标 4.已知某完整工业投资项目的固定资产投资为2 000万元，无形资产为200万元，开办费投资为100万元。预计投产后第二年的总成本费用为1 000万元，同年的折旧额为200万元、无形资产摊销额为40万元，计入财务费用的利息支出为60万元，则投产后第二年用于计算净现金流量的经营成本为（ ）万元。
A.1 300 B.760 C.700 D.300 5.证券按其收益的决定因素不同，可分为 （ ）。 A.所有权证券和债权证券 B.原生证券和衍生证券 C.公募证券和私募证券 D.赁证证券和有价证券
6.假设某企业预测的年赊销额为2 000万元，应收账款平均收账天数为45天，变动成本率为60%，资金成本率为8%，一年按360天计，则应收账款的机会成本为（ ）万元。
A.250 B.200 C.15 D.12
7.某企业在选择股利政策时，以代理成本和外部融资成本之和最小化为标准。该企业所依据的股利理论是（ ）。
A.“在手之鸟”理论 B.信号传递理论 C.MM理论 D.代理理论
8.某企业按百分比法编制弹性利润预算表，预算销售收入为100万元，变动成本为60万元，固定成本为30万元，利润总额为10万元；如果预算销售收入
达到110万元，则预算利润总额为（ ）万元。
A.14 B.11 C.4 D.1
9.将财务控制分为定额控制和定率控制，所采用的分类标志是（ ）。 A.控制的功能 B.控制的手段 C.控制的对象 D.控制的依据 10.在下列财务分析主体中，必须对企业营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是（ ）。
A.短期投资者 B.企业债权人 C.企业经营者 D.税务机关 11.在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是 （ ）。
A.资产负债率+权益乘数＝产权比率 B.资产负债率-权益乘数＝产权比率 C.资产负债率×权益乘数＝产权比率 D.资产负债率÷权益乘数＝产权比率
12.假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司债利息。假定不考虑其他条件，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是（ ）。
A.甲公司与乙公司之间的关系 B.甲公司与丙公司之间的关系 C.甲公司与丁公司之间的关系 D.甲公司与戊公司之间的关系
二、多项选择题（每小题4分，本类题型共20分。）
1.在项目四计算期不同的情况下，能够应用于多个互斥投资方案比较决策的方法有 （ ）。
A.差额投资内部收益率法 B.年等额净回收额法 C.最短计算期法 D.方案重复法
2.股东从保护自身利益的角度出发，在确定股利分配政策时应考虑的因素有 （ ）。
A.避税 B.控制权 C.稳定收入 D.规避风险 3.在下列各项措施中，属于财产保全控制的有（ ）。
A.限制接触财产 B.业绩评价 C.财产保险 D.记录保护 4.在下列各项中，属于企业财务管理的金融环境内容的有（ ）。 A.利息率 B.公司法 C.金融工具 D.税收法规 5.在下列各项中，属于企业筹资动机的有（ ）。
A.设立企业 B.企业扩张 C.企业收缩 D.偿还债务
三、判断题（每小题2分，本类题型共10分。）
1.在项目投资决策中，净现金流量是指经营期内每年现金流入量与同年现 金流出量之间的差额所形成的序列指标。（ ）
2.与发放现金股利相比，股票回购可以提高每股收益，使股价上升或将股 价维持在一个合理的水平上。（ ）
3.责任中心之间无论是进行内部结算还是进行责任转账，都可以利用内部转移价格作为计价标准。（ ）
4.财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业各种外部条件的统称。（ ）
5.在财务管理中，依据财务比率与资金需求量之间的关系预测资金需求量的方法称为比率预测法。（ ）
四、计算分析题（本类题共2题，每小题10分，共20分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述）
1．甲企业打算在2005年末购置一套不需要安装的新设备，以替换一套尚可
使用5年、折余价值为91 000元、变价净收入为80 000元的旧设备。取得新设备的投资额为285 000元。到2010年末，新设备的预计净残值超过继续使用旧设备的预计净残值5 000元。使用新设备可使企业在5年内每年增加营业利润10 000元。新旧设备均采用直线法计提折旧。假设全部资金来源均为自有资金，适用的企业所得税税率为33％，折旧方法和预计净残值的估计均与税法的规定相同。 要求：
（1）计算更新设备比继续使用旧设备增加的投资额。 （2）计算经营期因更新设备而每年增加的折旧。
（3）计算经营期每年因营业利润增加而导致的所得税变动额。 （4）计算经营期每年因营业利润增加而增加的净利润。 （5）计算因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失。
（6）计算经营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额。 （7）计算建设期起点的差量净现金流量 NCF0。 （8）计算经营期第1年的差量净现金流量 NCF1。
（9）计算经营期第2—4年每年的差量净现金流量 NCF2～4。 （10）计算经营期第5年的差量净现金流量 NCF5。
2．某企业每年需耗用A材料45 000件，单位材料年存储成本20元，平均每次进货费用为180元，A材料全年平均单价为240元。假定不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象。 要求：
（1）计算A材料的经济进货批量。 （2）计算A材料年度最佳进货批数。 （3）计算A材料的相关进货成本。 （4）计算A材料的相关存储成本。
（5）计算A材料经济进货批量平均占用资金。
五、综合题（本类题共26分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述）
A公司2005年12月31日资产负债表上的长期负债与股东权益的比例为40：60。该公司计划于2006年为一个投资项目筹集资金，可供选择的筹资方式包括：向银行申请长期借款和增发普通股。公司以现有资金结构作为目标结构。其他有关资料如下：
（1）如果A公司2006年新增长期借款在40 000万元以下（含40 000万元）时，借款年利息率为6%；如果新增长期借款在40 000～100 000万元范围内，年利息率将提高到9％；A公司无法获得超过100 000万元的长期借款。银行借款筹资费忽略不计。
（2）如果A公司2006年度增发的普通股规模不超过120 000万元（含120 000万元），预计每股发行价为20元；如果增发规模超过1 20 000万元，预计每股发行价为16元。普通股筹资费率为4％（假定不考虑有关法律对公司增发普通股的限制）。
（3）A公司2006年预计普通股股利为每股2元，以后每年增长5％。 （4）A公司适用的企业所得税税率为33％。 要求：
（1） 分别计算下列不同条件下的资金成本：
① 新增长期借款不超过40 000万元时的长期借款成本； ② 新增长期借款超过40 000万元时的长期借款成本； ③ 增发普通股不超过120 000万元时的普通股成本； ④增发普通股超过120 000万元时的普通股成本。 （2）计算所有的筹资总额分界点。 （3）计算A公司2006年最大筹资额。
（4）根据筹资总额分界点确定各个筹资范围，并计算每个筹资范围内的资金边际成本。
序筹资总额的筹资方目标资个别特定筹资筹资总资金的号 范围（万元） 式 金结构资金方式的筹额分界边际成（%） 成本资范围（万点（万本（%） （%） 元） 1 2 3 元） 第一范围资金边际成本 第二范围资金边际成本 第三范围资金边际成本 （5）假定上述项目的投资额为180 000万元，预计内部收益率为13％，根据上述计算结果，确定本项筹资的资金边际成本，并作出是否应当投资的决
答案
一、单项选择题
1.A 2.D 3.B 4.C 5.B 6.D 7.D 8.A 9.B 10.C 11.C 12.D 二、多项选择题
1.BCD 2.ABCD 3.ACD 4.AC 5.ABD 三、判断题
1.× 2.√ 3.× 4.× 5.√ 四、计算分析题 1. 【答案】
（1）更新设备比继续使用旧设备增加的投资额＝285 000-80 000=205 000（万元）
（2）更新设备而每年增加的折旧＝
205000-5000=40 000 （元）
5（3）每年因营业利润增加而导致的所得税变动额＝10 000×33%=3 300（元）
（4）每年因营业利润增加而增加的净利润＝10 000×（1-33%）=6 700（元）
（5）因旧设备提前报废发生净损失＝91 000-80 000=11 000（元） （6）因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额＝11 000×33%=3 630（元）
（7）ΔNCF0=-205 000（元）
（8）ΔNCF1=6 700+4 000+3 630=14 330（元） （9）ΔNCF2~4=6 700+4 000=10 700（元） （10）ΔNCF5＝10 700＋5 000＝15 700（元） 2. 【答案】 （1）经济进货批量＝
2*45000*180=900（件）
20（2）最佳进货批数＝
45000 ＝50（次） 900900（3）相关进货成本＝45000×180＝9 000（元） （4）相关存储成本＝ 900×20＝9 000（元）
2（5）经济进货批量平均占用资金＝900 ×240=108 000（元）
2五、综合题
【答案】 （1）
①新增长期借款不超过40 000万元时的长期借款成本＝6%×（1-33%）＝4.02%②新增长期借款在40 000～10 000万元时的长期借款成本＝9%×（1-33%）＝6.03%
③增发普通股不超过120 000万元时的普通股成本＝
2 +5%=15.42%
20(1-4%)④增发普通股超过120 000万元时的普通股成本= 18.02% （2）
2＋5%＝
16(1-4%)①新增长期借款不超过40 000万元时的筹资总额分界点＝
40000 ＝0.4100 000（万元）
②新增长期借款在40 000-100 000万元时的筹总额分界点＝
100000 =250 000（万元） 0.4③增发普通股不超过120 000万元时的筹资总额分界点＝200 000（万元）
④增发普通股超过120 000万元时的筹资总额分界点大于200 000万元。 （3）
A公司2006年最大筹资额＝250 000 （万元） 筹资总额分界点计算表
序筹资总额的范围筹资方目标资个别特定筹资方式筹资总资金的号 （万元） 式 金结构资金的筹资范围额分界边际成（%） 成本（万元） （%） 长期借40% 款 1 0-100000 普通股 60% 2 100000-200000 15.42 0-120 000 第一范围资金边际成本 6.03 40000-100000 200 000 4.02 0-40 000 100 000 9.252 10.86 2.412 点（万本（%） 元） 1.608 120000 ＝0.6长期借40% 款 普通股 60% 15.42 0-120 000 第二范围资金边际成本 6.03 40000-100000 250 000 18.02 120 000以上 第三范围资金边际成本 9.252 11.664 2.412 长期借40% 款 3 200000-250000 普通股 60% 10.812 13.224 （5）本项筹资的范围属于第二范围，其资金边际成本为11.664%预计内部收益率13%大于11.664% 故应当投资该项目。
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