京东的供应链金融

京东的供应链金融

供应链金融是啥？供应链金融是指以核心客户为依托，以真实贸易为前提，运用自偿性贸易融资的方式，通过应收账款质押、货权质押等手段封闭资金流或者控制物权，对供应链上下游企业提供的综合性金融产品和服务。

（PS：自偿性贸易融资就是根据企业真实贸易背景和上下游客户资信实力，以单笔或额度授信方式，提供银行短期金融产品和封闭贷款，以企业销售收入或贸易所产生的确定的未来现金流作为直接还款来源的融资业务。简单来说就是我有一批货现在放在仓库里，货还没卖的时候拿来抵押贷款，等卖出去以后就拿这笔收入偿还银行贷款和利息。）

供应链金融的本质是信用融资，在产业链条中发现信用。在传统方式下，金融机构通过第三方物流、仓储企业提供的数据印证核心企业的信用、监管融资群体的存货、应收账款信息。在云时代，大型互联网公司凭借其手中的大数据成为供应链金融新贵，蚂蚁金融、京东、苏宁等都是典型代表。

供应链金融产品方面实践较早的是工商银行推出的针对沃尔玛供应商的供应链金融服务，其流程是：供应商在接到沃尔玛的订单后，因组织生产和备货的资金需求，向工商银行提出订单融资申请，获取融资并将产品生产出来后，向沃尔玛供货，并将发票、送检入库单等提交给工商银行，银行即可为其办理应收账款保理融资，归还其订单融资。应收账款到期后，沃尔玛按约定支付贷款资金到供应商在工商银行开设的专项收款账户，工商银行收回保理融资。这项创新的融资服务在2006年就曾获得业界的广泛赞誉。

正如一位电商行业人士评价：“在电商行业，金融可以算得上是食物链的最顶端，供应链金融能打造一个服务的闭环，将供应商紧紧地捆绑在自己的平台，这是一个争夺供应

商的最有效的办法。”

近年来，京东频频加码互联网金融，供应链金融是其金融业务的根基。京东通过差异化定位及自建物流体系等战略，并通过多年积累和沉淀，已形成一套以大数据驱动的京东供应链体系，为上游供应商提供贷款和理财服务，为下游消费者提供赊销和分期付款服务。具体可以分为以下类型：采购订单融资、入库环节入库单融资、结算前应收账款融资、担保、保单业务扩大融资、协同投资信托计划、资产包转移计划、消费者分期付款、消费者投资理财等，涉及应收账款融资、订单融资、委托融资、协同融资、信托计划、京东白条、校园白条、保险、理财、黄金等产品。京东有非常优质的上游的供应商、下游的个人消费者、精准的大数据，京东的供应链金融业务水到渠成。京东商城CEO刘强东也表示，未来的商业竞争是供应链的竞争，而供应链金融提高了供应链整体运营能力，通过资金流带动整个链条不断向前滚动，从而实现供应链的有机整合。

京东供应链金融示意图

账期是京东盈利的秘密，据京东2012年5月在香港推介会上披露的数据，2011年，京东平均账期为38天。而有供应商对记者表示，随着京东规模的增长，对供应商的话语权也越强，今年下半年来，京东已要求大幅延长账期，在一些品类，京东的账期甚至达120天，这就已超过了供应商在资产包转移服务下90天以内的借贷账期。近期又爆出，京东商城要求从5月起将原有合同中约定的45天账期延长至60天，或原有账期到期时给予30天的承兑汇票，而在今年已经签订的合同中低于60天的账期条款宣告无效。

为什么账期是盈利的秘密呢？举个例子，京东从宝洁进了10亿元的货，然后在20天将货卖出去，基本上消费者的钱当天（货到付款）或者第二天（信用卡刷卡）就能收上来，假设京东和宝洁商定的账期是60天，那么等于宝洁的10亿元货款有40天是趴在京东的账户，京东可以将这些钱进行投资，获得收益。

这下看出京东的赚钱秘密来了吧？事实上，如果现金流管理得好，即使在商品买卖上赔钱，照样可以实现整体赚钱。继续用上面的例子来说明，京东从宝洁进了1亿瓶洗发水，每瓶10块钱，应付宝洁10亿元货款，然后京东搞了个促销，以9.5块钱销售，在5天内就迅速卖光，回笼资金9.5亿元，然后通过资本运作，用这9.5亿元在55天内赚了1亿元，虽然之前亏损了5000万，但总体而言还是净赚5000万。

由于账期的存在，京东近50%的供应商，特别是中小规模供应商会在生产过程中存在一定的资金压力，这就为京东再为供应商提供金融服务创造了机会。简单说就是，利用京东在销售上的主导地位，一方面延长账期，增加资金沉淀的数量和时间，另一方面利用这段时间供应商缺乏资金的机会，为其提供各类贷款融资，赚钱金融收益。

京东To B端供应链金融服务平台操作流程：

（1）供应商获得授信：京东商城与银行合作，用京东的信用做担保，从银行获得授信。

（2）供应商向京东送货：取得授信额度的供应商，完成对京东的送货后，即可与京东对账（包括采购订单、入库单、应收账款等）。

（3）京东给银行指令：京东与供应商对账，核对无误后，京东给银行指令，银行将货款金额提前给供应商结清。

（4）京东到期付款：待账期规定结款日，京东将货款（本金）还给银行，而供应商则需要支付银行相应的利息。目前京东供应链金融服务的贷款利率是在基准利率的基础上上浮10%~30%。

京东To B端投资业务：

投资业务分为资产包转移计划和信托计划两部分。在资产包转移计划中，供应商A需将应收账款质押或转卖给银行贷款，银行再将应收账款以理财计划的方式转售给京东和供应商B来获得理财收益；账期到期后，京东付款给供应商A，供应商A还款于银行。而后，京东和淘宝刷单供应商B又可根据信托计划获得投资收益。据介绍，资产包转移的账期为10-90天。

京东白条的规则：

京东白条是一款面向个人用户的信用支付产品，京东将在线实时评估客户信用，白条用户可选择最长30天延期付款、或者3-24各月分期付款等两种不同消费付款方式，最高

可获得15000元信用额度。如果不分期，可以30天后延期付款，不会产生费率。分期的费率标准是0.5%，如果用户选择分3期费率将是1.5%，如果12期则会是6%。如果京东多次提醒用户到期未还款，违约金则会是每日0.03%。

最后我们不得不说，没有道德评价，这就是京东的玩法，这就是销售主导的商业社会的游戏规则，京东能够取得今日的地位也是相当不易，账期的存在与供应商的金融需求亦是事实。相信未来，电商的竞争会是整条供应链的竞争，谁在供应链运转上更具效力，谁就可以占据先机，未来通过资金流带动整个链条向前流动，实现供应链的整合已经成为大势所趋。