高校上市公司高管团队异质性与公司成长能力关系研究

第１５卷　第２期　２０１５钲　Ｖｏ１．１５．ＮＯ．２　Ｆｅｂｒｕａｒｙ，　２０ｌ５　２月　高校上市公司高管团队异质性与公司　成长能力关系研究　喻登科，刘雪莹，周　荣　（南昌大学管理学院管理科学与工程系，南昌３３００３１）　技＿科　盯已Ｔ　蚕舄　摘要：高校上市公司高管团队异质性与公司成长能力之间存在相关关系，这种关系的验证与应用将能为促进公司成长　能力提升提供重要理论依据。在文献分析的基础上，选择年龄、教育程度和任期等三个方面来考察高管团队的异质性，　而采用主营收入同比增长、净利润同比增长、主营收入环比增长、净利润环比增长等指标来考察公司的成长能力。在获　取数据的基础上，采用多元线性回归分析方法对高校上市公司高管团队异质性与公司成长能力之间的相关关系进行检　Ｏ　验。结果显示：年龄异质性与主营收入同比增长、主营收入环比增长、净利润环比增长呈正相关关系；教育程度异质性　与主营收入环比增长呈正相关关系，与净利润同比增长呈负相关关系；任期异质性与主营收入同比增长呈负相关关系；　其它的相关关系假设不成立。　和　ｙ　产　ｄ　关键词：高校上市公司；高管团队；异质性；公司成长能力；关系　中图分类号：Ｆ１２７．９；Ｃ９３６　文献标志码：Ａ　文章编号：１６７１—１８０７（２０１５）０２—０ｌ１Ｏ一０７　业　ｙ　高校上市公司是指具有高校背景的企业或高校　所属企业集团控股或参股的上市公司口］。作为高校　科技产业化的突破口和产学研结合的重要载体，高校　代表着未来知识经济发展的方向，受到社会各界的广　队的职业来源异质性与公司绩效负相关，高管团队的　教育水平、团队任期异质性与公司绩效无显著性的相　关关系ｌ７］。李正卫等认为，高管团队成员间的任期和　专业背景异质性会对企业绩效产生显著的正向影响；　泛关注ｌ２］。高校上市公司高管团队是决定其竞争优　势的重要资源，高管团队的综合素质与能力水平成为　了各高校企业能否顺利进行创新活动，并且在竞争中　占据优势的重要决定因素。　高管团队异质性是指团队成员间人口背景特征　以及重要的认知观念、价值观、经验的差异化　。国　高薪酬异质性会强化任期异质性对企业绩效的正面　影响，但是会减弱专业背景异质性对企业绩效的正向　影响　］。肖挺等认为任期异质性与运营效率等三项　指标都呈现出正相关关系，而年龄异质性与运营效率　负相关，教育水平异质性则与企业客户价值正相　关　。　内外相关研究文献表明，高管团队异质性是考察高管　团队综合素质的重要指标。Ｃａｒｐｅｎｔｅｒ探讨了社会环　境企业战略对高层管理团队异质性与企业绩效关系　高校上市公司是中国经济发展中的重要企业群　体，代表着未来知识经济发展的方向，它的良好发展　与否不仅对于各高校而且对整个社会都有重要的意　的影响，发现高管团队职业经验的异质性与企业绩效　是正相关的ｌ＿４］。Ｃｈｒｉｓｔｉａｎ和Ｎｉｅｌｓ实证研究发现，团　义¨１　。高校上市公司与其它类型的上市公司有所不　同，它拥有更为密集的知识资源、知识型人才，它的主　要竞争优势来源于高技术¨】　，同时它还有着更为柔　性的组织机制，由此，高校上市公司的生存与发展更　有赖于高管团队的综合素质。高管团队承担着制定　高校上市公司战略和日常经营管理的使命，对公司成　队的年龄异质性与公司绩效呈倒Ｕ字型的关系，当　年龄的异质性达到某一点的时候，公司绩效最好　］。　陈忠卫等研究表明高管团队人员特征变量异质性与　集体创新能力、公司绩效均正相关　］。吴炯等研究表　明高管团队的年龄异质性与公司绩效正相关，高管团　收稿日期：２０１４一ｌ１一ｌ８　长的作用十分显著。因此，对高校上市公司高管团队　基金项目：国家自然科学基金项目（７１２０１０７２）　作者简介：喻登科（１９８５　），男，江西宜春人，南昌大学副教授，硕士生导师，博士，研究方向：知识管理。　１１Ｏ　高校上市公司高管团队异质性与公司成长能力关系研究　异质性与公司成长能力的关系进行研究具有现实性　Ｇ一０ｔ＋Ｂ、ＨＡＧＥ十Ｂ２ＨＥＤＵ　－　ＨＴＥＮＵ　４－Ｅ４　（１）　和开拓性，其研究结论能为提高我国高校上市公司成　长水平提供重要决策借鉴。据此，本文采用多元线性　回归分析方法对高校上市公司高管团队的异质性与　公司成长能力之间的关系进行实证研究，检验异质性　其中，Ｇ分别取Ｇ　、Ｇ　、Ｇ。、Ｇ　时表示对不同的　模型进行拟合。　１．２数据获取　对成长能力指标的线性影响，以此希望能为我国促进　１）高管团队异质性指标的数据测定。高管团队　的异质性可以用熵来测量，其测算公式为　：　Ｈ（ｘ）一　ｉ＝１　高校上市公司成长提供理论依据。　１　变量设计与数据获取　１．１变量设计　Ｐ（　）ｌｏｇｐ（ｘ　）　１　（２）　参考其他相关文献，我们选择多元线性回归分析　方法进行异质性与公司成长能力之间关系的研究。　ｆ（ｘ）一一　Ｈ（　）　（３）　ＩＩｌ　，ｆ／　为此，我们需先确定模型的解释变量与被解释变量。　１）被解释变量：高校上市公司的成长能力。高校　上市公司的成长能力主要由主营收入同比增长　（Ｇ　）、净利润同比增长（Ｇ。）、主营收入环比增长　（Ｇ。）、净利润环比增长（Ｇ　）四个指标来衡量。　其中，ｚ表示异质性指标；ｉ表示不同的区间；ｎ　为区间数量；Ｐ为落入区问的概率。　该函数的值介于０—１之间，从０到１异质性逐　渐增大，ｏ表示异质性最小，１表示异质性最大。在指　标区间的划分中，年龄分为“４Ｏ及以下”、“４１～４５”、　２）解释变量：高管团队异质性。高层管理团队异　质性主要用三个指标衡量：年龄异质性（ＨＡＧＥ），教　“４６～５０”和“５０以上”四个阶段；教育程度分为“大专　及以下”、“本科”、“硕士”、“博士”四个程度；任期分为　“Ｏ～３年”、“４～６年”、“７～９年”和“９年以上”四个时　间段。区间概率对应情况如表１所示。　育程度异质性（ＨＥＤＵ），任期异质性（ＨＴＥＮＵ）ｌ＿１　。　进而，构建多元线性回归分析模型如式（１）所示。　表１高管团队异质性指标的区间设计　区间号　１　年龄　４０及以下　ｐ（ｘ　）　Ｐ（＿ｚ１）　教育程度　大专及以下　Ｐ（Ｔ　）　Ｐ（．２７１）　任期　０～３丘　Ｐ（ｚ　）　Ｐ（　）　２　４１～４５岁　ｐ（ｚ２）　本科　Ｐ（　２）　４～６年　Ｐ（　ｚ）　３　４　４６～５Ｏ岁　５Ｏ岁以上　Ｐ（ｚ３）　Ｐ（　４）　硕士　博士　ｐ（ｘ３）　Ｐ（ｚ４）　７～９年　９年以上　Ｐ（　３）　Ｐ（ａＴｄ）　目前我国高校上市公司共有２５家，分别为紫光　古汉、北大医药、山大华特、华工科技、诚志股份、达安　基因、同方股份、交大昂立、泰豪科技、方正科技、复旦　券、津膜科技、众合机电、博云新材、紫光股份等。高　校上市公司高管团队成员的基本信息及该公司的成　长能力情况均来自于大智慧证券信息平台公布的企　复华、新南洋、工大高新、东软集团、中国高科、浙大网　新、同济科技、华中数控、同方国芯、天喻信息、方正证　业基本信息。高管团队异质性数据如表２所示。　表２高校上市公司高管团队异质性基本数据　＼异质性　ｐ（ｘ１）　年龄　ｐ（ｘ２）　ｐ（ｘ３）　ｐ（ｘ４）　ｐ（ｘ１）　教育程度　（　２）　Ｐ（３５＂３）　ｐ（ｘ４）　ｐ（ｘ１）　任期　Ｐ（　２）　ｐ（ｘ３）　ｐ（ｘ　）　公　紫光古汉　北大医药　Ｏ　４／８　Ｏ　ｌ／８　３／５　２／８　２／５　１／８　Ｏ　１／８　１／５　３／８　４／５　４／８　Ｏ　Ｏ　３／５　１　１／５　Ｏ　１／５　Ｏ　Ｏ　Ｏ　山大华特　华工科技　诚志股份　１／１０　Ｏ　１／１３　２／１０　３／７　３／１３　５／１０　４／７　３／１３　２／１０　Ｏ　６／１３　Ｏ　２／７　２／１３　４／１０　１／７　２／１３　６／１０　４／７　７／１３　Ｏ　０　２／１３　５／１０　４／７　８／１３　５／１０　Ｏ　２／１３　Ｏ　２／７　３／１３　Ｏ　１／７　Ｏ　达安基因　同方股份　交大昂立　泰豪科技　Ｏ　Ｏ　Ｏ　２／６　１／５　Ｏ　１／５　Ｏ　３／５　５／９　２／５　２／６　１／５　４／９　２／５　２／６　Ｏ　２／９　１／５　１／６　Ｏ　Ｏ　Ｏ　１／Ｇ　３／５　６／９　４／５　３／６　２／５　１／９　Ｏ　１／６　Ｏ　４／９　１／５　１　ｅ／５　４／９　ｌ／５　Ｏ　１／５　Ｏ　３／５　Ｏ　２／５　１／９　Ｏ　Ｏ　科技和产业　第】５卷第２期　续表２　＼＼异质性　方正科技　０　年龄　１／５　２／５　２／５　１／５　教育程度　Ｏ　４／５　Ｏ　１／５　任期　３／５　Ｏ　１／５　公司＼　ｐ（ｘ１）　ｐ（ｘ２）　Ｐ（ｚ３）　Ｐ（ｚ　４）　（‘ｚ１）　ｐ（ｘ２）　ｐ（ｘ３）　ｐ（ｘ４）　ｐ（ｘ１）　Ｐ（　２）　Ｐ（　３）　ｐ（ｘ４）　复旦复华　新南洋　Ｏ　１／５　１／６　２／５　Ｏ　１／５　５／６　１／５　１／６　１／５　４／６　Ｏ　１／６　４／５　Ｏ　Ｏ　Ｏ　２／５　２／６　２／５　４／６　Ｏ　Ｏ　１／５　工大高新　东软集团　中国高科　浙大网新　Ｏ　１／１１　１／２　３／９　１／５　５／１１　１／２　２／９　２／５　２／１１　０　２／９　２／５　３／１１　Ｏ　２／９　３／５　Ｏ　Ｏ　Ｏ　１／５　２／１１　Ｏ　４／９　１／５　５／１ｌ　１／２　４／９　Ｏ　４／１ｌ　１／２　１／９　３／５　５／１１　１　７／９　ｌ／５　２／１１　０　ｌ／９　１／５　１／１１　Ｏ　１／９　Ｏ　３／ｌ１　Ｏ　Ｏ　同济科技　１／４　１／４　Ｏ　ｚ／４　Ｏ　１／４　３／４　Ｏ　３／４　１／４　Ｏ　Ｏ　华中数控　同方国芯　２／７　２／７　Ｏ　２／７　３／７　１／７　２／７　２／７　Ｏ　１／７　３／７　２／７　３／７　４／７　１／７　Ｏ　４／７　４／７　３／７　３／７　０　Ｏ　Ｏ　Ｏ　天喻信息　紫光股份　３／７　１／５　１／７　１／５　２／７　２／５　１／７　１／５　Ｏ　Ｏ　５／７　１／５　１／７　４／５　１／７　Ｏ　５／７　３／５　２／７　１／５　Ｏ　１／５　Ｏ　Ｏ　津膜科技　方正证券　２／８　１／８　２／８　３／８　２／８　３／８　２／８　１／８　Ｏ　０　４／８　１／８　２／８　７／８　２／８　Ｏ　６／８　５／８　２／８　３／８　Ｏ　Ｏ　Ｏ　Ｏ　博云新材　众合机电　Ｏ　Ｏ　２／５　ｌ／１１　１／５　５／１１　２／５　５／１１　Ｏ　１／１１　Ｏ　７／１１　４／５　３／１１　１／５　Ｏ　２／５　１　１／５　Ｏ　２／５　Ｏ　Ｏ　Ｏ　注：表格中数据代表落入该区间的概率，其中分母表示该公司的高管团队总人数，分子为落入该区间人数的频数。　据此，根据式（２）和式（３），可计算得到各高校上　市公司高管团队异质性指标数据如表３所示。　表３高管团队异质性　上市公司　异质性　０．４１８　年龄　教育程度　异质性　Ｏ．３１１　异质性　Ｏ．５９０　任期　上市公司　东软集团　异质性　０．５１７　年龄　教育程度　异质性　Ｏ．４３２　异质性　０．５１７　任期　紫光古汉　北大医药　山大华特　华工科技　诚志股份　达安基因　Ｏ．５８３　Ｏ．５３０　Ｏ．３５１　Ｏ．４８０　Ｏ．５９Ｏ　０．４６９　Ｏ．２９３　Ｏ．４９１　Ｏ．４６７　Ｏ．４ｌ８　０．０００　Ｏ．３Ｏ１　０．４９１　Ｏ．３６１　Ｏ．６５５　中国高科　浙犬网新　同济科技　华中数控　同方国芯　１．０００　Ｏ．６２３　Ｏ．７５　Ｏ．５５４　０．６９５　１．０００　Ｏ．４３９　０．４０６　Ｏ．５１６　Ｏ．４９１　０．０００　Ｏ．３１ｌ　０．４０６　Ｏ．３５１　Ｏ．３５ｌ　同方股份　交大昂立　０．３１３　Ｏ．６５５　０．３８６　Ｏ．３１１　０．４３９　Ｏ．５９Ｏ　天喻信息　紫光股份　Ｏ．６５６　０．８２８　０．４０９　Ｏ．３１１　Ｏ．３Ｏ７　０．５９Ｏ　泰豪科技　方正科技　Ｏ．６１３　０．６５５　Ｏ．６９３　Ｏ．３１１　０．０００　Ｏ．５９Ｏ　津膜科技　方正证券　Ｏ．６６７　Ｏ．６０４　０．５００　０．１８１　Ｏ．２７Ｏ　Ｏ．３１８　复旦复华　新南洋　０．２５１　Ｏ．８２８　０．４８４　Ｏ．３１１　Ｏ．３５５　Ｏ．６５５　博云新材　众合机电　０．６５５　Ｏ．３９Ｏ　０．３１１　Ｏ．３５９　Ｏ．６５５　０．０００　工大高新　Ｏ．６５５　Ｏ．５９Ｏ　０．５９Ｏ　２）公司成长能力指标的数据获取。高校上市公　司成长能力的相关数据均来自于２５家高校上市公司　指标为解释变量，多元线性回归分析结果如表５所　示。由表中可知，高管团队异质性只能对主营收入同　在大智慧证券信息平台的２０１３年第三季的财务报　表。其成长能力指标数据如表４所示。　比增长进行２２　的解释（其实这已经能算是非常高　的解释力），主营收入同比增张还受到其它因素的影　响。同时，还可发现，主营收入同比增长与高管团队　２　实证分析　本研究的多元线性回归分析模型采用ＳＰＳＳ软　件拟合。　年龄异质性和任期异质性的相关关系显著，但与教育　程度异质性的相关关系不显著。根据该模型拟合结　果，我们可得出结论：年龄异质性与高校上市公司主　１）高管团队异质性对主营收入同比增长的影响。　以主营收入同比增长为被解释变量，高管团队异质性　１　１　２　营收入同比增长正相关；任期异质性与之负相关；教　高校上市公司高管团队异质性与公司成长能力关系研究　育程度异质性与之相关关系不显著。　表４高校上市公司成长能力指标数据　上市公司　比增长（　）　增长（　）　比增长（　）　增长（　）　２）高管团队异质性对净利润同比增长的影响。　以净利润同比增长为被解释变量，高管团队异质性指　标为解释变量，多元线性回归分析结果如表６所示。　由表中可知，高管团队异质性只能对净利润同比增长　进行８．６　的解释，净利润同比增长还受到其它很多因　主营收入同　净利润同比　主营收入环　净利润环比　紫光古汉　一２４．８Ｏ０　——４０７．３４０　—３４．２７０　一ｌ　３２４．９３０　北大医药　１１．３６０　山大华特　２５．６４０　华工科技　一Ｏ．８１Ｏ　诚志股份　５．８７Ｏ　４７．４６Ｏ　１２．ｔ９０　２９１．４９０　３５．３３Ｏ　１２２．４３Ｏ　３５７．６８０　５．３４０　—０．０２０　—１１．２５Ｏ　一】５．１８Ｏ　一１．７７０　１７．２７０　２．６７Ｏ　—５．４９Ｏ　—１９．９５Ｏ　４４７．８９０　３５．７４０　５５．９３Ｏ　５７．２９Ｏ　３６．６４０　素的影响。根据该模型我们可得出结论：净利润同比　增长与高管团队教育程度的相关关系显著（负相关），　但与年龄异质性和任期异质性的相关关系不显著。　３）高管团队异质性对主营收入环比增长的影响。　迭安基因　３６．０４０　同方股份　１２．７４０　以主营收入环比增长为被解释变量，高管团队异质性　指标为解释变量，多元线性回归分析结果如表７所　示。由表中可知，高管团队异质性与主营收入环比增　长之间的相关关系非常显著，异质性指标能对主营收　入环比增长进行超过５０％的解释；当然，主营收入环　交大昂立　——９．７００　—１Ｏ５．４４Ｏ　泰豪科技　一３１．８７Ｏ　一１５６．１９０　—２２．０００　—１１４．１７Ｏ　方正科技　一２８．１３Ｏ　２１．９５Ｏ　一１３．１８Ｏ　１４９．７６０　复旦复华　１６．９７０　新南洋　４．３２Ｏ　２２．９００　一３５．５５Ｏ　２１．９６Ｏ　５．１ＯＯ　一７．８６０　１　１８４．５１０　比增长还受到其它很多因素的影响。在该模型中，我　工大高新　——３０．８００　—６４．４９Ｏ　东软集团　４．４００　—４．６００　１Ｏ．１８Ｏ　—２．４４０　一１１．５９０　—３１．２９０　们可知，与主营收入环比增长关系显著的是教育程度　异质性和年龄异质性。结论如下：高管团队年龄异质　中国高科　１４５．７７０　浙大网新　】Ｏ．７２Ｏ　—９．９８Ｏ　１７１．７２０　５３Ｏ．３８Ｏ　１９．２６Ｏ　１９６．Ｏ５Ｏ　－＿－１１．８５０　性和教育程度异质性均与主营收入环比增长成显著　的正相关关系，而任期异质性与主营收入环比增长的　同济科技　２３．３６Ｏ　华中数控　６０．３７０　同方国芯　４７．４９Ｏ　７．７９Ｏ　一３４．５ＯＯ　一１４．５６Ｏ　—１８８．０７Ｏ　一２７．３４０　—１２６．６５Ｏ　３２．４５Ｏ　—ｌ１．３９Ｏ　１３．４３０　相关关系不显著。　４）高管团队异质性对净利润环比增长的影响。　以净利润环比增长为被解释变量，高管团队异质性指　标为解释变量，多元线性回归分析结果如表８所示。　由表中可知，高管团队异质性与净利润环比增长之间　天喻信息　９０．９４Ｏ　紫光股份　３４．９６０　５４３．８５０　２１．０５０　８．７４０　１８．１３Ｏ　８５．６５Ｏ　１９３．３５０　津膜科技　４９．８６０　３８．０９０　８．Ｏ７Ｏ　４１．４００　９．８２０　５Ｏ７．６４０　方正证券　１１５．５７Ｏ　５　８９９．５８Ｏ　博云新材　５．８Ｏ０　—１４２．１Ｏ０　—２９．６９Ｏ　—ｌ２９．６２Ｏ　—２４３．８ｌ０　２７．１ＯＯ　一２０６．４９０　的相关关系不显著，异质性指标几乎不能解释高校上　市公司的净利润环比增长。在该模型中，仪有年龄异　质性指标与净利润环比增长呈现出比较微弱的正向　线性作用关系。　众合机电　６９．１９０　表５　高管团队异质性对主营收入同比增长的影晌　Ｒ　Ｏ．５６４　Ｒ　Ｏ．３ｌ８　调整Ｒ　Ｏ．２２１　标准估计的误差　３９．２２１　Ｆ　３．２６８　Ｓｉｇ　０．０４２　模型　非标准化系数　１３　标准误差　标准　系数　ｔ　Ｓｉｇ．　１３的９０．Ｏ％置信区间　下限　上限　（常量）　年龄异质性　２６．９７Ｏ　９５．０７３　４１．７９４　５０．２３５　０．３６２　０．６４５　１．８９３　Ｏ．５２６　０．０７２　—４４．９４６　８．６３１　９８．８８６　１８１．５】５　教育程度异质性　任期异质性　一３６．５９０　一ｌＯ７．６１５　６１．７ｌ６　４４．４３５　一Ｏ．１３２　一Ｏ．５１７　——０．５９３　——２．４２２　０．５６０　０．０２５　——１４２．７８７　一１８４．０７６　６９．６Ｏ７　—３１．１５４　注：＊＊＊，Ｐ＜０．０ｌ；　＊，Ｐ＜０．０５；＊，Ｐ＜０．１０。　表６高管团队异质性对净利润同比增长的影响　Ｒ　０．４４８　Ｒ　０．２０１　调整Ｒ　０．０８６　标准估计的误差　１　１３９．５４３　Ｆ　１．７５７　Ｓｉｇ　Ｏ．１８６　模型　非标准化系数　ｐ　标准误差　标准　系数　ｔ　Ｓｉｇ．　８的９０．Ｏ　置信区间　下限　上限　（常量）　２　１Ｏ３．４３４　１　２１４．２８５　１．７３２　Ｏ．Ｏ９８　１３．９６２　４　１９２．９０６　１１３　科技和产业　续表６　Ｒ　Ｒ　调整Ｒ。　标准估计的误差　Ｆ　第１５卷第２期　Ｓｉｇ　年龄异质性　教育程度异质性　任期异质性　１　１３５．９０４　一４　Ｏ７１．９９７　一１　９４４．４４９　１　４５９．５４９　１　７９３．１ｌ６　１　２９１．Ｏ２８　Ｏ．１６１　一Ｏ．５４９　——０．３４８　Ｏ．７７８　—２．２７１　一１．５Ｏ６　Ｏ．４４５　Ｏ．Ｏ３４　Ｏ．１４７　一ｌ　３７５．６０４　一７　１５７．４８９　—４　１６５．９７５　３　６４７．４１１　—９８６．５Ｏ５　２７７．Ｏ７８　注：＊＊＊，Ｐ＜Ｏ．０１；＊＊，Ｐ＜Ｏ．０５；＊，Ｐ＜Ｏ．１０。　表７　高管团队异质性对主营收入环比增长的影响　Ｒ　０．７５８　Ｒ　Ｏ．５７５　调整Ｒ　Ｏ．５１４　标准估计的误差　７５．２４６　Ｆ　９．４６３　Ｓｉｇ　０．ＯＯＯ　模型　非标准化系数　标准误差　标准　系数　ｔ　Ｓｉｇ．　Ｂ的９０．０　置信区间　下限　上限　（常量）　年龄异质性　一２２９．００４　２Ｏ７．Ｏ１９　８Ｏ．１８ｌ　９６．３７６　Ｏ．３２４　一２．８５６　２．１４８　０．ＯＯ９　０．０４４　—３６６．９７５　４１．１８Ｏ　—９１．Ｏ３３　３７２．８５７　教育程度异质性　任期异质性　３５３．６２１　一７Ｏ．１４６　１１８．４０２　８５．２４９　Ｏ．５２６　—０．１３９　２．９８７　一．８２３　Ｏ．Ｏ０７…　Ｏ．４２Ｏ　１４９．８８１　一２１６．８３７　５５７．３６１　７６．５４５　注：＊＊＊，Ｐ＜Ｏ．０１；＊＊，Ｐ＜０．０５；＊，Ｐ＜Ｏ．１Ｏ。　表８高管团队异质性对净利润环比增长的影响　Ｒ　Ｏ．３７６　Ｒ　Ｏ．１４１　调整Ｒ　Ｏ．Ｏ１８　标准估计的误差　３９３．４１５　Ｆ　１．１５１　Ｓｉｇ　Ｏ．３５２　非标准化系数　模型　标准误差　标准　系数　ｔ　Ｓｉｇ．　８的９０．０％置信区间　下限　上限　（常量）　年龄异质性　一３７８．Ｏ１４　９１３．５２２　４１９．２１９　５０３．８９４　Ｏ．３８９　——０．９０２　１．８１３　Ｏ．３７７　Ｏ．Ｏ８４　—１　Ｏ９９．３８２　４６．４５１　３４３．３５４　１　７８Ｏ．５９４　教育程度异质性　任期异质性　一３１３．３４７　２６．１６２　６１９．Ｏ５４　４４５．７１４　一Ｏ．１２７　Ｏ．Ｏ１４　一Ｏ．５Ｏ６　Ｏ．Ｏ５９　Ｏ．６１８　０．９５４　—１　３７８．５８Ｏ　——７４０．７９６　７５１．８８７　７９３．１２１　注：＊＊＊，Ｐ＜Ｏ．０１；＊＊，Ｐ＜０．０５；＊，Ｐ＜０．１０。　３结论与建议　高校上市公司具有经营稳健、技术密集、逐步成　长的特点。一般认为，异质性高的团队倾向于制定更　加激进的战略，并且高层团队的异质性往往与企业竞　争战略的频率存在正相关关系。本文从年龄、教育程　度、任期三个维度的异质性与高校上市公司成长能力　之间的关系进行探讨。研究结果表明，年龄异质性与　结论，我们拟对从改善和利用高管团队异质性来促进　高校上市公司成长能力提出以下建议：　１）建立现代企业制度，彻底实现校企分离。大部　分的高校上市公司是由校办企业直接改制而成的，因　此存在着根深蒂固的校企管理模式，造成高校与上市　公司之间存在着复杂的关系，产权不清＿１　。高校是　事业单位，与上市公司的管理模式、文化氛围等相冲　突。高校科研人才多，经营管理人才欠缺，校企管理　模式不适合现代企业的治理。所以，最重要的是从高　校和上市公司的关系入手，在高校与公司之间形成一　主营收入同比增长、主营收入环比增长、净利润环比　增长都是正相关关系；教育程度异质性与主营收入环　比增长呈正相关关系，与净利润同比增长呈负相关关　系；任期异质性与主营收入同比增长呈负相关关系；　其它的相关关系假设不成立。　高管团队的异质性意味着更多不同的见解和主　个有效的缓冲带，高校不直接参与管理，只与上市公　司之间形成出资者与被投资者的关系。这样一方面　促使高校上市公司朝现代企业的方向发展，另一方面　也维护了高校的声誉和利益。因此，要采取彻底的校　企分离，相关的校办企业人事管理和学校投资退出，　张，意味着更多的思想和理论的碰撞，这些都将有利　于公司的创新和发展。由本文得出的结论也可以看　出，异质性对公司的成长一般起到的是促进作用，但　也有部分情况是异质性阻碍公司的成长，原因可能是　学校不参与上市公司管理。把原先学校以行政方式　管理企业的旧模式转变为以产权和资本运营方式管　理企业的新模式。　异质性带来的冲突影响效果较大。根据我们发现的　高管团队异质性与公司成长能力之间的关系验证的　１　１　４　２）构建高效的高层管理团队。为适应激烈竞争，　我国企业正在逐渐建立有效的高层团队来决定企业　的发展方向和步伐。因而，探讨市场经济条件下如何　建设高效的高层管理团队，成为现实的需要。从本文　的研究中可以得出，首先，高层管理团队的年龄结构　应合理。其年龄结构应该适中，并且要保持成员个体　的年龄差异性，保持年龄的优势互补。具体而言，对　于成长性企业应选择年轻人占较高比例的团队结构，　保持高层管理团队旺盛的精力和冒险精神；对于成熟　稳定型企业则应该保持年长者居多，来保证企业的平　稳增长。其次，高管团队应保持合理的决策规模。目　前我国高校上市公司高管团队规模普遍在４～１３之　间，随着企业信息化程度深入和社会分工越来越细，　这个集体决策团队的人数可能有增加的趋势。最后，　保持高管团队任期的相对稳定性。相对稳定的高管　团队容易产生共同的信念和使命。这有利于高管团　队进行有效沟通，包容冲突，积极谋求共同发展。　３）优化高层管理团队的激励机制。高层管理人　员的工作效能是影响高校上市公司总体经济管理水　平和经营效益的重要因素。在公司经营管理中，高管　人员的激励手段已经趋于成熟，一是现金激励；二是　远期的股权激励；三是工作本身的激励ｎ　。尤其建　立以高层管理人员为代表的长期激励机制，对于高校　上市公司的发展有重要意义。　４）加强高管团队成员之间的沟通。高管团队的　异质性意味着更多不同的见解和主张，意味着更多的　思想和理论的碰撞，这些都将有利于公司的创新和发　展。虽然本文的研究结果大体符合此理论，但也存在　异质性与公司的成长能力呈现负相关关系的情况。　原因可能是异质性造成的矛盾和分歧所带来的影响　超过了异质性可以发挥互补作用的优势。所以，解决　该问题的方法就是加强高管团队成员之间正式和非　正式的沟通，尽量减少矛盾和冲突，促进团结，充分利　用异质性所带来的优势。　参考文献　［１］叶红雨．高校上市公司竞争力评价实证研究ＥＪ］．上海理工　高校上市公司高管团队异质性与公司成长能力关系研究　大学学报，２００７，２９（６）：５６７—５７７．　［２］顾秉维．知识经济与高校上市公司的发展Ｉ－Ｊ］．外国经济与　管理，１９９９（３）：１８—２３．　［３］ＰＩＮＧ　ＺＨＡＮＧ．Ｔｏｐ　ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ　ｔｅａｍ　ｈｅｔｅｒｏｇｅｎｅｉｔｙ　ａｎｄ　ｆｉｒｍ　ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ：ａｎ　ｅｍｐｉｒｉｃａｌ　ｒｅｓｅａｒｃｈ　ｏｎ　Ｃｈｉｎｅｓｅ　ｌｉｓｔｅｄ　ｃｏｍｐａｎｉｅｓ［Ｊ］．Ｆｒｏｎｔｉｅｒｓ　ｏｆ　Ｂｕｓｉｎｅｓｓ　Ｒｅｓｅａｒｃｈ　ｉｎ　Ｃｈｉｎａ，２００７，　１（１）：１２３—１３４．　［４］ＣＡＲＰＥＮＴＥＲ　Ｍ　Ａ．Ｔｈｅ　ｉｍｐｌｉｃａｔｉｏｎｓ　ｏｆ　ｓｔｒａｔｅｇｙ　ａｎｄ　ｓｏｃｉａｌ　ｃｏｎｔｅｘｔ　ｆｏｒ　ｔｈｅ　ｒｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐ　ｂｅｔｗｅｅｎ　ｔｏｐ　ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ　ｔｅａｍ　ｈｅｔｅｒｏｇｅｎｅｉｔｙ　ａｎｄ　ｆｉｒｍ　ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ［Ｊ］．Ｓｔｒａｔｅｇｉｃ　Ｍａｎａｇｅ—　ｍｅｎｔ　Ｊｏｕｒｎａｌ，２００２，２３（３）：２７５—２８４．　［５］ＣＨＲＩＳＴＩＡＮ　ＧＲＵＮＤ，ＮＩＥＬＳ　Ｗ　Ｎ．Ａｇｅ　ｓｔｒｕｃｔｕｒｅ　ｏｆ　ｔｈｅ　ｗｏｒｋｆｏｒｃｅ　ａｎｄ　ｆｉｒｍ　ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ［Ｊ］．Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ　Ｊｏｕｒｎａｌ　ｏｆ　Ｍａｎ—ｐｏｗｅｒ，２００８，２９（５）：４１０—４２２．　［６］陈忠卫，常极．高管团队异质性、集体创新能力与公司绩效　关系的实证研究［Ｊ］．软科学，２００９，２３（９）：７８—８３．　［７］吴炯，王启山．我国民营上市公司高管团队异质性与公司绩　效的相关性研究［Ｊ］．湖南财政经济学院学报，２０１１，２７　（１３４）：１３９—１４４．　Ｅ８３李正卫，张萍萍。李孝缪，徐松屹．高管团队异质性对企业绩　效的影响：以我国１Ｔ产业上市公司为例［Ｊ］．浙江工业大学　学报：社会科学版，２０１１，ｌＯ（３）：２５４—２５８；　［９］肖挺，刘华，叶苋．高管团队异质性与商业模式创新绩效关　系的实证研究：以服务行业上市公司为例［Ｊ］．中国软科学，　２Ｏｌ３（８）：１２５—１３５．　［１０］余颖．发展高校上市公司：高科技产业化的突破口［Ｊ］．亚　太经济，２００１（１）：４２—４３．　［１１］周荣，涂国平，喻登科．高校上市公司知识资本现状及其对　公司发展的作用关系研究［Ｊ］．经济体制改革，２０１４（１）：　１１１—１１５．　［１２］黄越，杨乃定，张宸璐．高层管理团队异质性对企业绩效的　影响研究——以股权集中度为调节变量［Ｊ］．管理评论，　２０１１，２３（１１）：１２０—１６８．　［１３］喻登科，陈华，郎益夫．基尼系数和熵在公平指数测量中的　比较［Ｊ］．统计与决策，２０１２（３）：９５—９６．　［１４］王华莹，罗嗣红．高校上市公司存在的问题及发展前景分　析［Ｊ］．科技进步与对策，２０００，１７（７）：５０—５１．　［１　５］ＮＩＣＨＯＬＡＳ　Ａ．Ａｔｈａｎａｓｓｉｏｕ，Ｋｅｎｄａｌｌ　Ｒｏｔｈ．Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ　ｅｘｐｅｒｉｅｎｃｅ　ｈｅｔｅｒｏｇｅｎｅｉｔｙ　ｅｆｆｅｃｔｓ　ｏｎ　ｔｏｐ　ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ　ｔｅａｍ　ａｄｖｉｃｅ　ｎｅｔｗｏｒｋｓ：ａ　ｈｉｅｒａｒｃｈｉｃａｌ　ａｎａｌｙｓｉｓ［Ｊ］．Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ　Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ　Ｒｅｖｉｅｗ，２００６，４６（６）：７４９—７７０．　１１５　科技和产业　第１５卷第２期　Ｔｈｅ　Ｒｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐ　ｂｅｔｗｅｅｎ　Ｔｏｐ　Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ　Ｔｅａｍ　Ｈｅｔｅｒｏｇｅｎｅｉｔｙ　ａｎｄ　Ｆｉｒｍ　Ｇｒｏｗｔｈ　Ａｂｉｌｉｔｙ　ｉｎ　Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｉｅｓ’Ｌｉｓｔｅｄ　Ｃｏｍｐａｎｉｅｓ　ＹＵ　Ｄｅｎｇ—ｋｅ，ＬＩＵ　Ｘｕｅ—ｙｉｎｇ，ＺＨＯＵ　Ｒｏｎｇ　（Ｄｅｐ．ｏｆ　Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ　Ｓｃｉｅｎｃｅ　ａｎｄ　Ｅｎｇｉｎｅｅｒｉｎｇ，Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ　Ｓｃｈｏｏｌ，Ｎａｎｃｈａｎｇ　Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ，Ｎａｎｃｈａｎｇ　３３００３１，Ｃｈｉｎａ）　Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｔｏｐ　ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ　ｔｅａｍ　ｈｅｔｅｒｏｇｅｎｅｉｔｙ　ｉｓ　ｒｅｌａｔｉｖｅ　ｔｏ　ｆｉｒｍ　ｇｒｏｗｔｈ　ａｂｉｌｉｔｙ　ｉｎ　ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｉｅｓ’ｌｉｓｔｅｄ　ｃｏｍｐａｎｉｅｓ，ａｎｄ　ｔｈｅ　ｒｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐ’ｓ　ｖｅｒｉｆｉｃａ—　ｔｉｏｎ　ａｎｄ　ａｐｐｌｉｃａｔｉｏｎ　ａｒｅ　ｖｅｒｙ　ｉｍｐｏｒｔａｎｔ　ｔｏ　ｐｒｏｍｏｔｅ　ｆｉｒｍ　ｇｒｏｗｔｈ　ａｂｉｌｉｔｙ．Ｂａｓｅｄ　ｏｎ　ｒｅａｄｉｎｇ　ｓｏｍｅ　ｒｅｌａｔｉｖｅ　ｄｏｃｕｍｅｎｔｓ，ａｇｅ，ｅｄｕｃａｔｉｏｎ　ａｎｄ　ｔｅｎｕｒｅ　ａｒｅ　ｃｈｏｓｅｎ　ｔｏ　ｅｖａｌｕａｔｅ　ｈｅｔｅｒｏｇｅｎｅｉｔｙ，ａｎｄ　ｓａｌｅｓ　ｒｅｖｅｎｕｅ　ｙｅａｒ—ｏｎ—ｙｅａｒ　ｇｒｏｗｔｈ，ｎｅｔ　ｍａｒｇｉｎ　ｙｅａｒ－ｏｎ—ｙｅａｒ　ｇｒｏｗｔｈ，ｓａｌｅｓ　ｒｅｖｅｎｕｅ　ｃｏｍｐａｒａｔｉｖｅ　ｇｒｏｗｔｈ，ｎｅｔ　ｍａｒｇｉｎ　ｃｏｍｐａｒａｔｉｖｅ　ｇｒｏｗｔｈ　ａｒｅ　ｃｈｏｓｅｎ　ｔｏ　ｅｖａｌｕａｔｅ　ｇｒｏｗｔｈ　ａｂｉｌｉｔｙ．Ａｆｔｅｒ　ｇａｉｎｅｄ　ｄａｔａ，ｔｈｅ　ｒｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐｓ　ｂｅｔｗｅｅｎ　ｈｅｔｅｒｏｇｅｎｅｉｔｙ　ａｎｄ　ｇｒｏｗｔｈ　ａｂｉｌｉｔｙ　ａｒｅ　ｔｅｓｔｅｄ　ｂｙ　ＭＬＲ　ｍｅｔｈｏｄ．Ｒｅｓｕｌｔｓ　ａｒｅ　ｓｈｏｗｎ　ａｓ　ｆｏｌｌｏｗｓ：ａｇｅ　ｈｅｔｅｒｏｇｅｎｅｉｔｙ　ｉｓ　ｐｏｓｉｔｉｖｅｌｙ　ｒｅｌａｔｉｖｅ　ｔｏ　ｓａｌｅｓ　ｒｅｖｅｎｕｅ　ｙｅａｒ—ｏｎ—ｙｅａｒ　ｇｒｏｗｔｈ，ｓａｌｅｓ　ｒｅｖｅｎｕｅ　ｃｏｍｐａｒａｔｉｖｅ　ｇｒｏｗｔｈ，ｎｅｔ　ｍａｒｇｉｎ　ｃｏｍｐａｒａｔｉｖｅ　ｇｒｏｗｔｈ；ｅｄｕｃａｔｉｏｎ　ｈｅｔｅｒｏｇｅｎｅｉｔｙ　ｉｓ　ｐｏｓｉｔｉｖｅｌｙ　ｒｅｌａｔｉｖｅ　ｔｏ　ｓａｌｅｓ　ｒｅｖｅｎｕｅ　ｙｅａｒ－ｏｎ—ｙｅａｒ　ｇｒｏｗｔｈ，ｂｕｔ　ｉｓ　ｎｅｇａｔｉｖｅｌｙ　ｒｅｌａｔｉｖｅ　ｔｏ　ｎｅｔ　ｍａｒｇｉｎ　ｙｅａｒ—ｏｎ—ｙｅａｒ　ｇｒｏｗｔｈ；ｔｅｎｕｒｅ　ｈｅｔｅｒｏｇｅｎｅｉｔｙ　ｉｓ　ｎｅｇａｔｉｖｅｌｙ　ｒｅｌａｔｉｖｅ　ｔｏ　ｓａｌｅｓ　ｒｅｖｅｎｕｅ　ｙｅａｒ－ｏｎ—ｙｅａｒ　ｇｒｏｗｔｈ；ｏｔｈｅｒ　ｒｅｌａ—　ｔｉｏｎｓｈｉｐ　ｈｙｐｏｔｈｅｓｉｚｅｓ　ａｒｅ　ｎｏｔ　ｂｅ　ｖｅｒｉｆｉｅｄ．　Ｋｅｙ　ｗｏｒｄｓ：ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ’ｓ　ｌｉｓｔｅｄ　ｃｏｍｐａｎｙ；ｔｏｐ　ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ　ｔｅａｍ；ｈｅｔｅｒｏｇｅｎｅｉｔｙ；ｆｉｒｍ　ｇｒｏｗｔｈ　ａｂｉｌｉｔｙ；ｒｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐ　（上接第１０５页）　Ｅ２７３　ＶＥＵＧＥＬＥＲＳ　Ｒ，ＣＡＳＳＩＭＡＮ　Ｂ．Ｍａｋｅ　ａｎｄ　ｂｕｙ　ｉｎ　ｉｎｎｏｖａ—　ｔｉｏｎ　ｓｔｒａｔｅｇｉｅｓ：　Ｅｖｉｄｅｎｃｅ　Ｆｒｏｍ　Ｂｅｌｇｉａｎ　Ｍａｎｕｆａｃｔｕｒｉｎｇ　ｌ９．　［３２］王刚波，官建成．技术创新对出口的影响［Ｊ］．科学学研究，　２００９，２７（９）：１４１２—１４１７．　Ｆｉｒｍｓ［Ｊ］．Ｒｅｓｅａｒｃｈ　Ｐｏｌｉｃｙ，１９９９，２８（１）：６３—８０．　［２８３　ＯＳＣＡＲ　ＡＬＦＲＡＮＣＡ，ＬＵＩＳ　ＤＩＡＺ—ＢＡＬＴＥＩＲＯ，Ａ　ＣＡ—　ＳＩＭＩＲＯ　ＨＥＲＲＵＺＯ．Ｔｅｃｈｎｉｃａｌ　ｉｎｎｏｖａｔｉｏｎ　ｉｎ　Ｓｐａｉｎ　ｓ　ｗｏｏｄ—　［３３］汪琦．美国服务业技术创新与贸易竞争优势的互动实证分　析［Ｊ］．世界经济与政治论坛，２００６（１）：２７—３２．　［３４］汪琦．日美钢铁业技术创新与贸易竞争优势的实证分析　ｂａｓｅｄ　ｉｎｄｕｓｔｒｙ：Ｔｈｅ　ｒｏｌｅ　ｏｆ　ｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔａｌ　ａｎｄ　ｑｕａｌｉｔｙ　ｓｔｒａｔ—　ｅｇｉｅｓ［Ｊ］．Ｆｏｒｅｓｔ　Ｐｏｌｉｃｙ　ａｎｄ　Ｅｃｏｎｏｍｉｃｓ，２００９，１７（３）：１６１—　１６８．　［Ｊ］．亚太经济，２００６（１）：８３—８６．　［３５］ＬＵＯ　ＺＨＥＮＧ—ＱＩＮＧ，ＴＯＮＧ　ＸＩＡＯ　ＦＡＮＧ．Ｅｖａｌｕａｔｉｏｎ　ｏｎ　ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ　ｃａｐａｂｉｌｉｔｙ　ｏｆ　ｌｏｗ—－ｃａｒｂｏｎ　ｅｃｏｎｏｍｙ　ａｎｄ　ｃｏｕｎｔｅｒ—　［２９］芮明杰，富立友，陈晓静．产业国际竞争力评价理论与方法　［Ｍ］．上海：复旦大学出版社，２００９：Ｉ８３一Ｉ９０．　ｍｅａｓｕｒｅｓ　ｉｎ　Ｃｈｉｎａ［Ｊ］．Ｐｒｏｃｅｄｉａ　Ｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔａｌ　Ｓｃｉｅｎｃｅｓ，　２Ｏ１１（１０）：９０２—９０７．　［３ｏ］赵玉林，周珊珊，张倩男．基于科技创新的产业竞争优势理　论与实证［Ｍ］．北京：科学出版社，２０１１：４７—６２．　［３１］赖明勇，王建华，吴献金．技术创新对中国工业制成品国际　竞争力作用的实证研究［Ｊ］．统计研究，１９９９，１６（６）：１５一　［３６］龚艳萍，屈宁华．技术创新能力对中国高技术产业国际竞争　力影响的实证研究［刀．技术经济，２００８（４）：１３—１８．　Ａ　Ｒｅｖｉｅｗ　ｏｎ　ｔｈｅ　Ｉｍｐａｃｔ　ｏｆ　Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ　Ｉｎｎｏｖａｔｉｏｎ　ｔｏ　Ｉｎｄｕｓｔｒｉａｌ　Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ　Ｃｏｍｐｅｔｉｔｉｖｅｎｅｓｓ　ＣＨＥＮ　Ｊｉａｎ—ｌｉｎｇ　，ＣＨＥＮ　Ｊｉａｎ—ｆｅｉ　，ＬＩＵ　Ｙａｎ—ｎａ　（１．Ｓｃｈｏｏｌ　ｏｆ　Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ，Ｆｕｊｉａｎ　Ａｇｒｉｃｕｌｔｕｒｅ　ａｎｄ　Ｆｏｒｅｓｔｒｙ　Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ，Ｆｕｚｈｏｕ　３５０００２，Ｃｈｉｎａ；　２．Ｃｏｌｌｅｇｅ　ｏｆ　Ｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔａｌ　Ｓｃｉｅｎｃｅ　ａｎｄ　Ｅｎｇｉｎｅｅｒｉｎｇ，Ｓｈａｎｄｏｎｇ　Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ，Ｊｉｎａｎ　２５０１００，Ｃｈｉｎａ）　Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｏｎ　ｔｈｅ　ｂａｓｉｓ　ｏｆ　ｒｅｌａｔｅｄ　ｌｉｔｅｒａｔｕｒｅ　ｈｏｍｅ　ａｎｄ　ａｂｏａｒｄ，ｔｈｉｓ　ｐａｐｅｒ　ｃｏｎｃｌｕｄｅｓ　ｔｈｅ　ｔｈｅ　ｍａｉｎ　ｐｏｉｎｔ　ｏｆ　ｉｎｆｌｕｅｎｃｅ　ｔｈａｔ　ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ　ｉｎｎｏｖａｔｉｏｎ　ｂｒｉｎｇｓ　ｔｏ　ｉｎｄｕｓｔｒｉａｌ　ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ　ｃｏｍｐｅｔｉｔｉｖｅｎｅｓｓ，ｂｅｓｉｄｅｓ　ｔｈｅ　ｐａｐｅｒ　ａｌｓｏ　ｓｕｍｓ　ｕｐ　ｔｈｅ　ｒｅｓｅａｒｃｈ　ｏｆ　ｄｏｍｅｓｔｉｃ　ａｎｄ　ｆｏｒｅｉｇｎ　ｓｃｈｏｌａｒｓ　ａｂｏｕｔ　ｔｈｅ　ｉｍｐａｃｔ　ｏｆ　ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ　ｉｎｎｏｖａｔｉｏｎ　ｔｏ　ｔｈｅ　ｉｎｄｕｓｔｒｉａｌ　ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ　ｃｏｍｐｅｔｉｔｉｖｅｎｅｓｓ．Ｆｉｎａｌｌｙ，ｔｈｅｒｅ　ｉｓ　ａ　ｒｅｖｉｅｗ　ａｎｄ　ａｎ　ｏｕｔｌｏｏｋ　ｔＯ　ｔｈｅ　ｅｘｉｓｔｉｎｇ　ｒｅｓｅａｒｃｈ　ｗｈｉｃｈ　ｉｓ　ｈｏｐｅｄ　ｔｏ　ｐｒｏｖｉｄｅ　ｓｏｍｅ　ｅｎｌｉｇｈｔｅｎｍｅｎｔ　ｆｏｒ　ａ　ｆｕｒｔｈｅｒ　ｒｅｓｅａｒｃｈ　ｉｎ　ｔｈｉｓ　ｆｉｅｌｄ．　Ｋｅｙ　ｗｏｒｄｓ：ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｉｃａｌ　ｉｎｎｏｖａｔｉｏｎ；ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ　ｃｏｍｐｅｔｉｔｉｖｅｎｅｓｓ　ｏｆ　ｉｎｄｕｓｔｒｙ；ｌｉｔｅｒａｔｕｒｅ　ｒｅｖｉｅｗ；ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ　ｔｒａｄｅ　１１６