纳斯达克的特点等摘要

先决条件

经营生化、生技、医药、科技〈硬件、软件、半导体、网络及通讯设备〉、加盟、制造及零售连锁服务等公司，经济活跃期满一年以上，且具有高成长性、高发展潜力者。

纳斯达克的特点：

1、双轨制 在上市方面分别实行纳斯达克全国市场和小型资本市场两套不同的标准体系。通常，较具规模的公司在全国市场上进行交易；而规模较小的新兴公司则在小型资本市场上进行交易，因为该市场实施的上市要求没有那么高。但证券交易委员会对两个市场的监管范围并没有区别。

2、交易系统 纳斯达克在市场技术方面具有很强的实力，它采用高效的\"电子交易系统\"（ECNs），在全世界共安装了50万台计算机终端，向世界各个角落的交易商、基金经理和经纪人传送5000多种证券的全面报价和最新交易信息。但是，这些终端机并不能直接用于进行证券交易。如果美国以外的证券经纪人和交易商要进行交易，一般须通过计算机终端取得市场信息，然后用电话通知在美国的全国证券交易商协会会员公司进行有关交易。由于采用电脑化交易系统，纳斯达克的管理与运作成本低、效率高，同时也增加了市场的公开性、流动性与有效性。

3、造市人 纳斯达克拥有自己的做市商制度（Market Maker），它们是一些独立的股票交易商，为投资者承担某一只股票的买进和卖出。这一制度安排对于那些市值较低、交易次数较少的股票尤为重要。这些做市商由NASD的会员担任，这与VSE的保荐人构成方式是一致的。每一只在纳斯达克上市的股票，至少要有两个以上的做市商为其股票报价；一些规模较大、交易较为活跃的股票的做市商往往能达 到40－45家。平均来说，非美国公司股票的造市人数目约为11家。在整个纳斯达克市场中，大约有500多个市场造市人(market maker)，其中，在主板上活跃的造市人有11个。这些做市商包括美林、高盛、所罗门兄弟等世界顶尖级的投资银行。纳斯达克现在越来越试图通过这种做市商制度使上市公司的股票能够在最优的价位成交，同时又保障投资者的利益。

4、保荐人制度 在纳斯达克市场，造市人既可买卖股票，又可保荐股票，换句话说，他们可对自己担任造市人的公司进行研究，就该公司的股票发表研究报告并提出推荐意见。

5、交易报告 造市人必须在成交后90秒内向全国证券交易商协会当局报告在市场上完成交易的每一笔（整批股）。买卖数量和价格的交易信息随即转发到世界各地的计算机终端。这些交易报告的资料作为日后全国证券交易商协会审计的基础。

经济层面：

相较于大部分中国概念股先涨后跌的股价走势，世纪佳缘表现出“先抑后扬”的不同走势，后劲被看好。这也印证了世纪佳缘CEO 龚海燕此前接受媒体连线采访时的表态，“上市是我们迈出的一个里程碑。我们作为一家崭新的公司，需要时间向市场和美国投资者证明我们的价值。”

●市场增长能力最受关注

“中国婚恋第一股”能否后劲十足，投资者对世纪佳缘的商业模式、用户价值表现出极大关注。研究公司iResearch数据显示，世纪佳缘在婚恋交友市场中的份额为43.7%，位居同行业第一；在独立访问用户量、用户平均浏览时长和平均页面浏览量上，均名列中国在线约会网站之首。

从财务数据看，世纪佳缘净营收增长迅猛，2010 年营收达到1.676亿人民币，三年净营收年复合增长率达到146.3%。其中2009年扭亏为盈，之后营收快速增长，去年全年毛利率高达63%。至于上市后的发展策略，ceo龚海燕给出解答：上市后将在移动平台上开展业务，加速向下游囍鹊网延伸婚恋产业链。 ●商业模式独具参考价值

此外，世纪佳缘的商业模式也备受关注。招股说明书显示，世纪佳缘目前收入来自几大方面：会员付费在线服务、线下相亲活动及VIP猎婚服务、其他服务如网络广告。其中，会员付费收入占营收绝大部分。2011年1季度，世纪佳缘平均每月付费账户为88.2 万，同比增长188.2%。分析师认为，会员微支付的商业模式，加上垂直产业链完善，将为市场带来极大的参考价值。 ●与用户贴合度越来越紧密

业内人士认为，资本市场的成功运作，能够规范企业构架，为用户带来更加完善的服务。成立七年来，客户体验、服务品质一直是世纪佳缘的重中之重，特别是对于用户普遍关注的网络征友安全问题，世纪佳缘做了许多努力去维护严肃、纯净的婚恋交友环境。

因为上市当日提交了股权结构的修正案，世纪佳缘交易时间推迟了近两个小时。为何临门一脚要改变股权结构？世纪佳缘历次的招股说明书又体现了什么变化？

又一家中国概念股在上市前夜匆忙修改招股书，国内在线婚恋网站世纪佳缘计划今日登陆纳斯达克，但据昨日最新提交的招股书显示，公司的子公司仍面临被吊销营业执照的风险。此前，付费会员因世纪佳缘发布的虚假信息而遭诈骗，欲集体起诉也使其遭遇了信任危机。

世纪佳缘上市前被曝资料造假网站审核存在漏洞，第一财经旗下的《财判》栏目昨晚推出了《世纪佳缘还是世纪假缘》一期报道，讲述了一名世纪佳缘女会员在网上相亲但却上当受骗的事情。该女会员称，对方注册资料中，除了性别是真的之外，其余信息均为造假。

她认为，世纪佳缘宣称是“最严肃的婚恋交友网站”，但实际上并没有尽到认真审核会员资料的义务。目前该名女会员已经与在世纪佳缘上有同样经历的其他会员联合起来，准备集体上诉。 讲食物链

美媒称世纪佳缘或遭冷遇

5月9日消息，据华尔街日报报道，本周美国市场共有七家企业准备公开上市。但投资者可能会比较谨慎，不会扎堆买入其中任何一只新股。

原因有两点：第一，投资者有些担心上周上市的一批新股的表现；第二，投资者担心亚洲许多股市会下跌。

IPOX Capital Management LLC的创始人约瑟夫舒斯特（Josef Schuster）说，由于投资者没有踊跃认购上周上市的几只新股，本周我们不会过多地参与新股认购。舒斯特说，他担心香港和中国内地市场的负面情绪会影响美国市场的交易。上周香港市场的基准指数下跌了2.4%，而中国内地股市过去10个交易日有七天下跌。

搜狐CEO张朝阳(专栏)就表示，中国互联网存在严重的泡沫。“现在中国概念股的火热很像1999年泡沫时期的情况。区别是，那时候是资本市场对于美国公司的泡沫，这次是美国资本市场对于中国概念股的泡沫，这必须引起警惕。”他对互联网的狂热总结为：一些没上市的公司比上市的贵，上了市没盈利的比盈利的贵，资本市场对中国互联网企业的狂热带来了这场泡沫。“这场泡沫一定会破灭，时间应该在两年后。”

管理资产规模达到11亿美元的咨询公司YCMNet首席投资策略师迈克尔也表示，中资概念股大举登陆美国资本市场，如果不是泡沫，那也是在繁荣的顶点。

不过，仍然有不少投资者看好中资概念网络股。桑伯格投资管理公司经理人坎宁安就表示，与美国的互联网公司相比，中国互联网公司正处于增长的初级阶段，“中国互联网用户数量与人口总数的比例仍然相对较小，相关人均支出也非常小，长期来讲将有巨大的增长空间。这是投资者希望看到的开放式的增长故事。”风投公司D CM合伙人大卫也认为，“中国市场整体增长非常迅速，对于很多成长非常好的中国公司来说目前确实是个好机会。”据悉，DCM公司在人人网IPO中向其投资2000万美元。

针对近期中资概念网络股现泡沫破灭信号的言论，无论真实与否，我们都要坚信真金不怕火炼。让我们回想十年前的网路股市场，雅虎和亚马逊的股价都超过100美元，但互联网危机爆发后，泡沫破灭整整十年过去。今天，雅虎的股价只剩下15美元，而亚马逊是185美元。亚马逊的成长给了世纪佳缘等中国概念股全新的启示，股民力挺你存活下来看重的是你的成长性，上市不是圈钱，公司要可持续的发展就要学习亚马逊的进取精神。亚马逊融了资以后，首先是卖书，然后搞B2C(沃尔玛模式)，然后整C2C（沃尔玛+秀水街模式），然后搞云计算。。。我们很多企业家包括亚洲很多投资者注重企业盈亏报表，重视短期利益，忽略企业成长性，容易圈到钱后进入暴利行业。如果世纪佳缘上市融到资后去搞房地产，那么玩笑也就开大了。所以世纪佳缘下一步准备干什么，决定着他能在纳斯达克走多远。