互联网灰色产业链是指一些违法违规的互联网活动，包括但不限于网络赌博、色情交易、非法传销、虚假广告等。这些灰色产业链存在着以下风险和挑战：
法律风险：参与灰色产业链的个人或企业可能面临法律责任，包括行政处罚、刑事处罚甚至民事诉讼，这将对个人或企业造成严重的经济损失和声誉风险。
经济风险：灰色产业链往往是非法非规范的经济活动，参与者很难获得合法的保障和权益，一旦产生纠纷很难得到法律的支持，经济损失将难以弥补。
社会风险：灰色产业链容易导致社会秩序混乱，对社会稳定造成威胁，也容易影响青少年的健康成长，对社会产生负面影响。
管理者在面对这些风险和挑战时，需要采取以下措施：
加强合规意识：企业应建立健全的合规制度和流程，加强员工的合规意识培训，确保企业的经营活动合法合规。
强化监管措施：加强对互联网灰色产业链的监管力度，建立健全的监管体系，打击违法违规行为，维护市场秩序。
提升消费者权益保护意识：加强对消费者权益的保护，加大对虚假广告、不良商品等行为的打击力度，维护消费者的合法权益。
加强国际合作：互联网灰色产业链往往跨境经营，需要加强国际合作，共同打击跨境灰色产业链，形成合力。
在实际操作中，管理者可以结合具体案例，通过加强内部管理、加大投入监管力度等方式来应对互联网灰色产业链带来的风险和挑战。