美债收益率与股市关系
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一、短期内美债收益率的反弹对亚洲成长型股票的估值更具破坏性。亚洲股票与美债有着复杂的关系。 随着美债收益率上升，收益率曲线陡峭与实际收益率之间的相关性随时间变化。 通常，名义收益率的上升对股市有利，而实际收益率的上升则不利于股市。 根据上述投行的预测，到今年年底，年底美国10年期国债收益率将达到1.5％。
二、这也就意味着，自美国大选之后主导市场讨论的价值/周期*易将继续受到支撑，现在的问题只是交易的表现形式。
三、瑞银表示，自那以来，全球股市大致经历了三个阶段：
1、美国两党达成经济刺激协议，疫苗传来利好消息，全球周期股、小盘股、能源股领跑；
2、刺激计划达成至财报季初期，银行、能源、汽车等周期股领涨；
3、财报季迎来尾声，市场转向对大宗商品和利率敏感的市场，如银行股、能源股、铜和新兴市场。
拓展资料：
一、我们可以从配置和避险两个层面观察这种需求。在资产配置方面，场外市场的发展、全球外储攀升等因素导致增配美债的需求显著增加。在避险功能方面，除流动性危机外，其余风险事件下美债均具避险功能。本世纪以来，海外风险事件频发，全球投资者对未来不确定性的担忧引发了避险资产配置需求的增加。
二、逻辑上看，三种情形下长端美债收益率可能会较目前水位进一步抬升。
1、美国劳动生产率（资本回报率或者潜在经济增速）进一步提高，可能的驱动情形是前期科研投入的滞后反应，或是特朗普新政的影响。
2、美国通胀中枢明显回升，可能的驱动情形是原油价格的低位反弹；
3、美债供需紧平衡局面被扭转，可能的驱动情形一是全球经济和*的稳定性增强，投资者避险需求显著回落；二是全球外储规模上升速度下降而美债供给增加。
