资本结构的影响因素有哪些？
发布网友
发布时间：2022-04-20 20:11
共5个回答
热心网友
时间：2022-05-08 09:27
资本结构的影响因素有：
1、行业分析；
2、股东的投资动机；
3、企业信用等级与债权人的态度；
4、经营者的态度；
5、企业财务状况和成长能力；
6、税收*；
除上述因素外，不同国家之间、国民经济的发展状况、资本市场的发展水平、利率等因素，也会对企业的资本结构产生一定的影响。
定义：
资本结构是指公司短期及长期负债与股东权益的比例.从某种意义上说，资本结构也就是财产所有权的结构安排.而财产所有权往往最终与收益权对应，所以资本结构又牵系着产权安排，或者说资本结构决定了产权安排结构。
结构种类：
资本结构可以从不同角度来认识，于是形成各种资本结构种类，主要有资本的属性结构和资本的期限结构两种。
1、资本的属性结构：资本的属性结构是指企业不同属性资本的价值构成及其比例关系。
2、资本的期限结构。资本的期限结构是指不同期限资本的价值构成及其比例关系。
基本特征：
1、企业资本成本的高低水平与企业资产报酬率的对比关系。
2、企业资金来源的期限构成与企业资产结构的适应性。
3、企业的财务杠杆状况与企业财务风险、企业的财务杠杆状况与企业未来的融资要求以及企业未来发展的适应性。
4、企业所有者权益内部构成状况与企业未来发展的适应性。
热心网友
时间：2022-05-08 10:45
资本结构的影响因素有以下：
资产结构。主要是指固定资产占总资产的比率。企业以有形资产担保举债经营, 可以减少债权人因信息不对称所产生的监督成本, 特别是信用不良的企业, 在有形资产担保的情况下, 债权人提供贷款的可能性较大。
盈利能力。尽管自MM理论以来有大量的理论研究, 但是迄今为止人们还是无法对公司的盈利能力同财务杠杆的关系达成一致看法。基于税收的理论模型认为, 假如其他条件不变, 高盈利能力的企业应该会举债更多, 因为它们有更强烈的动机利用债务合法避税。但是根据优序融资理论, 企业融资的一般顺序是:先使用盈余收益, 然后选择发行债券, 最后考虑发行股票。因此, 高盈利能力的公司通常会选择较少的债务。
公司成长性。已有的理论研究通常认为公司成长性同财务杠杆之间是负相关的。企业的成长性越强, 即意味着一定时期内企业所需投入从而所需融通的资本就越多。另外具有较高成长性的公司一般有较多的研发投资, 因此具有比较大的无形资产, 这类资产变现能力差, 并且成长性公司多投资于新兴领域和一些具有较高风险的项目。
企业破产成本。指企业破产所产生的各种费用, 包括律师, 审计, 拍卖, 接管等费用。在实证研究中一般采用收益波动率来衡量(近三年收益率标准差/均值) , 波动率越高, 企业的破产几率也越大, 期望破产成本就越高。在完善的资本市场下, 这类企业的债券融资成本将极大提升, 因此波动率应与负债比率负相关。
税率。许多学者都相信所得税税率对公司最优资本结构的选择是有影响的。根据基于税收理论, 负债利息具有税收抵减作用, 具有更高税率的公司具有使用更多负债的激励, 但利用负债筹资的公司必须能通过经营获得足够的收入以支付利息。
管理人员对待风险的态度。管理人员对待风险的态度, 也是影响资本结构的重要因素。喜欢冒险的财务管理人员可能会安排较高的负债比率; 反之, 一些持稳健态度的财务人员, 则使用较少的负债。
资本结构系指长期负债与权益(普通股、特别股、保留盈余)的分配情况。最佳资本结构便是使股东财富最大或股价最大的资本结构，亦即使公司资金成本最小的资本结构。资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例。企业融资结构，或称资本结构，反映的是企业债务与股权的比例关系，它在很大程度上决定着企业的偿债和再融资能力，决定着企业未来的盈利能力，是企业财务状况的一项重要指标。合理的融资结构可以降低融资成本，发挥财务杠杆的调节作用，使企业获得更大的自有资金收益率。
热心网友
时间：2022-05-08 12:20
企业经营状况的稳定性和成长性、企业的财务状况和信用等级、企业资产结构、企业投资者及管理当局的态度、行业特征及发展周期、经济环境的税务*及货币*
热心网友
时间：2022-05-08 14:28
资本结构， 是一个产权结构问题，是社会资本在企业经济组织形式中的资源配置结果。资本结构的变化，将直接影响社会资本所有者的利益。
1.企业经营状况的稳定性和成长率
企业产销业务量的稳定程度对资本结构有重要影响：如果产销业务稳定，企业可较多地负担固定的财务费用；如果产销业务量和盈余有周期性，则要负担固定的财务费用将承担较大的财务风险。经营发展能力表现为未来产销业务量的增长率，如果产销业务量能够以较高的水平增长，企业可以采用高负债的资本结构，以提升权益资本的报酬。
2.企业的财务状况和信用等级
企业财务状况良好，信用等级高，债权人愿意向企业提供信用，企业容易获得债务资金。相反，如果企业财务状况欠佳，信用等级不高，债权人投资风险大，这样会降低企业获得信用的能力，加大债务资金筹资的资本成本。
3.企业的资产结构三总
资产结构是企业筹集资本后进行资源配置和使用后的资金占用结构，包括长短期资产构成和比例，以及长短期资产内部的构成和比例。资产结构对企业资本结构的影响主要包括：拥有大量固定资产的企业主要通过发行股票融通资金；拥有较多流动资产的企业更多地依赖流动负债融通资金，资产适用于抵押贷款的企业负债较多，以技术研发为主的企业则负债较少。
4.企业投资人和管理当局的态度
从企业所有者的角度看，如果企业股权分散，企业可能更多地采用权益资本筹资以分散企业风险。如果企业为少数股东控制，股东通常重视企业控股权问题，为防止控股权稀释，企业一般尽量避免普通股筹资，而是采用优先股或债务资金筹资。从企业管理当局的角度看，高负债资本结构的财务风险高，一旦经营失败或出现财务危机，管理当局将面临市场接管的威胁或者被董事会解聘。因此，稳健的管理当局偏好于选择低负债比例的资本结构。
5.行业特征和企业发展周期
不同行业资本结构差异很大。产品市场稳定的成熟产业经营风险低，因此可提高债务资金比重，发挥财务杠杆作用。高新技术企业产品、技术、市场尚不成熟，经营风险高，因此可降低债务资金比重，控制财务杠杆风险。同一企业不同发展阶段上，资本结构安排不同。企业初创阶段，经营风险高，在资本结构安排上应控制负债比例；企业发展成熟阶段，产品产销业务量稳定和持续增长，经营风险低，可适度增加债务资金比重，发挥财务杠杆效应；企业收缩阶段上，产品市场占有率下降，经营风险逐步加大，应逐步降低债务资金比重，保证经营现金流量能够偿付到期债务，保持企业持续经营能力，减少破产风险。
6.经济环境的税务*和货币*
资本结构决策必然要研究理财环境因素,，特别是宏观经济状况。**经济的手段包括财政税收*和货币金融*，当所得税税率较高时，债务资金的抵税作用大，企业充分利用这种作用以提高企业价值。货币金融*影响资本供给，从而影响利率水平的变动，当国家执行了紧缩的货币*时，市场利率较高，企业债务资金成本增大。
热心网友
时间：2022-05-08 09:27
影响因素：
（一）内部
（1）增强经营者素质。企业经营者应提高自身素质，增加对经营中一些问题和细节的重视程度，构建完善的财务制度，规范企业治理结构，优化企业资本结构；同时树立相应的风险意识和法制意识，有规划的逐渐减少企业负债，降低企业负债率，从根本上降低企业的发展风险。
（2）合理规划企业发展。作为小微企业经营者，应合理规划企业发展。在准备扩大生产规模时，必须充分考虑企业自身的发展状况、盈利能力以及该行业的发展前景，最应注意的是现有资金是否能满足扩大生产所需的资金。
（3）谨慎对待资金借贷。小微企业大多通过民间借贷的方式丰富资金，民间借贷虽然有着借款门槛低、*条件少、借贷方便等便利之处，但是也存在许多不容忽视的弊端，例如较高的借款利息和难以保证的借贷权益，因此，综合利弊才能进行资金的借贷。
（二）外部
*应给予相应的外部支持。一方面，针对小型微利企业的发展现状和困难给出相应的优惠*，如积极拓宽小微企业融资途径，放开银行贷款限额和申请条件，从纳税方面给予小微企业适当的减免优惠等等。另一方面，加快建立小型微利企业行业组织，以行业组织规范小微企业发展，增强行业自律；同时给小微企业以*和资金上的扶持，让小微企业遇到经营困难能够寻求帮助。
热心网友
时间：2022-05-08 10:45
所谓资本结构，狭义地说，是指企业长期负债和权益资本的比例关系.广义上则指企业各种要素的组合结构.资本结构是企业融资的结果，它决定了企业的产权归属，也规定了不同投资主体的权益以及所承受的风险。以下为大家介绍下中级会计职称财务管理中关于影响企业资本结构的因素包括哪些的内容。
一、资本结构的判断的标准
1、有利于最大限度地增加所有者财富，能使企业价值最大化。
2、企业加权平均资金成本最低。
3、资产保持适当的流动，并使资本结构富有弹性。
其中加权平均资金成本最低是其主要标准。
二、影响企业资本结构的因素
1、企业经营状况的稳定性和成长率。
2、企业的财务状况和信用等级。
3、企业资产结构。
4、企业投资人和管理当局的态度。
5、行业特征和企业发展周期。
6、经济环境的税务*和货币*。
三、企业资产结构对资本结构的影响
1、保持合理的资本结构有利于提高企业价值。债务融资能够给企业带来财务杠杆收益和节税收益，当总资产息税前利润率大于债务成本率时，企业进行债务融资，可以获得财务杠杆收益，提高企业价值;企业进行债务融资可以带来节税收益，提高企业价值。但随着债务融资的增长，企业面临的财务风险就会增大，进而使企业陷入财务危机及破产。
2、通过影响投资者对企业经营状况的判断以及投资决策来影响企业价值，资本结构向外部投资者传递了有关企业价值的信息，影响外部投资决策，从而影响企业价值，管理者持股和主动回购股权被投资者看做是企业前景良好的一个信号，这是因为管理者承担了风险。
3、通过影响企业治理结构来影响企业价值;债务融资能够促使企业经营者努力工作，选择正确的行为，向市场传递企业经营业绩信号，有助于外部投资者对企业未来经营状态做出正确判断。
热心网友
时间：2022-05-08 12:20
资本结构的影响因素有以下：
1.
资产结构。主要是指固定资产占总资产的比率。企业以有形资产担保举债经营,
可以减少债权人因信息不对称所产生的监督成本,
特别是信用不良的企业,
在有形资产担保的情况下,
债权人提供贷款的可能性较大。
2.
盈利能力。尽管自MM理论以来有大量的理论研究,
但是迄今为止人们还是无法对公司的盈利能力同财务杠杆的关系达成一致看法。基于税收的理论模型认为,
假如其他条件不变,
高盈利能力的企业应该会举债更多,
因为它们有更强烈的动机利用债务合法避税。但是根据优序融资理论,
企业融资的一般顺序是:先使用盈余收益,
然后选择发行债券,
最后考虑发行股票。因此,
高盈利能力的公司通常会选择较少的债务。
3.
公司成长性。已有的理论研究通常认为公司成长性同财务杠杆之间是负相关的。企业的成长性越强,
即意味着一定时期内企业所需投入从而所需融通的资本就越多。另外具有较高成长性的公司一般有较多的研发投资,
因此具有比较大的无形资产,
这类资产变现能力差,
并且成长性公司多投资于新兴领域和一些具有较高风险的项目。
4.
企业破产成本。指企业破产所产生的各种费用,
包括律师,
审计,
拍卖,
接管等费用。在实证研究中一般采用收益波动率来衡量(近三年收益率标准差/均值)
,
波动率越高,
企业的破产几率也越大,
期望破产成本就越高。在完善的资本市场下,
这类企业的债券融资成本将极大提升,
因此波动率应与负债比率负相关。
5.
税率。许多学者都相信所得税税率对公司最优资本结构的选择是有影响的。根据基于税收理论,
负债利息具有税收抵减作用,
具有更高税率的公司具有使用更多负债的激励,
但利用负债筹资的公司必须能通过经营获得足够的收入以支付利息。
6.
管理人员对待风险的态度。管理人员对待风险的态度,
也是影响资本结构的重要因素。喜欢冒险的财务管理人员可能会安排较高的负债比率;
反之,
一些持稳健态度的财务人员,
则使用较少的负债。
资本结构系指长期负债与权益(普通股、特别股、保留盈余)的分配情况。最佳资本结构便是使股东财富最大或股价最大的资本结构，亦即使公司资金成本最小的资本结构。资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例。企业融资结构，或称资本结构，反映的是企业债务与股权的比例关系，它在很大程度上决定着企业的偿债和再融资能力，决定着企业未来的盈利能力，是企业财务状况的一项重要指标。合理的融资结构可以降低融资成本，发挥财务杠杆的调节作用，使企业获得更大的自有资金收益率。
热心网友
时间：2022-05-08 14:11
影响企业资本结构的因素:1.企业筹资的灵活性;2.企业的风险状况;3.企业的控制权;4.企业的资产结构;5.企业的盈利能力;6.企业的成长率。
热心网友
时间：2022-05-08 16:19
1、行业分析
2、股东的投资动机
3、企业信用等级与债权人的态度
4、经营者的态度
5、企业财务状况和成长能力
6、税收*
