期权的波动率微笑是什么意思?
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波动率微笑是指虚值期权与实值期权的波动率高于平值期权，形成中间低两边高的半月形曲线，形似微笑，由此得名。此现象常见于海外外汇期权市场。波动率是衡量金融资产收益不确定性的指标，通常以金融资产收益率的标准差计算得出，数值高表示价格波动大，收益不稳定。波动率包括历史波动率、实际波动率、预测波动率和隐含波动率。在期权交易中，卖出期权即为卖出波动率，波动率的上涨对买方有利，下跌对卖方有利。因此，判断波动率变化趋势是期权卖方的关键，而非合约价格趋势。如果预计波动率将下跌，可选择较高波动率卖出期权。日内交易，即当天买入期权合约当天卖出，尤其适用于虚值合约，以规避隔夜风险。投资期权亏钱的原因之一是不愿放弃持仓，导致时间价值消耗殆尽。方向判断错误时，应果断止损，把握下次操作机会。买入认购合约可选择低于标的现价一、二档合约，卖出开仓认购和认沽合约选择报价稍高的合约，利用保证金交易机制，获取更大利润空间。
